诞生：破局锂电涂布的国产力量
回溯到 2014 年，在新能源产业蓬勃发展的浪潮下，曼恩斯特科技股份有限公司（股票代码：301325）在深圳应运而生。它的诞生，承载着一群怀揣梦想与技术热情的创业者的初心 —— 打破国外在锂电涂布模头领域的长期垄断，为中国锂电产业装上 “国产心脏”。
公司的核心团队成员大多来自比亚迪，他们在锂电池领域积累了丰富的技术与实践经验，对涂布技术有着深刻的理解和敏锐的洞察力。彼时，国内锂电涂布模头市场几乎被日本三菱、松下以及美国 EDI 等国际巨头垄断 ，这些国外企业凭借先发优势和技术壁垒，牢牢掌控着高端模头市场，不仅产品价格高昂，而且供货周期长、售后响应慢，严重制约了国内锂电产业的降本增效和自主发展。
面对这一困境，曼恩斯特决心迎难而上，以技术创新为驱动，专注于高精密狭缝式涂布模头的研发与生产。狭缝式挤压涂布工艺是当时锂电涂布的先进技术方向，其核心在于通过精确控制浆料从狭缝中挤出的流量、压力和速度，实现均匀、高精度的涂布效果，对模头的设计、制造精度和材料性能要求极高。曼恩斯特团队深入研究流体力学、材料学、自动化控制等多学科知识，结合锂电池生产工艺的实际需求，自主研发出一系列具有自主知识产权的涂布模头技术。
从最初的技术研发、样机试制，到不断地优化改进、工艺验证，曼恩斯特经历了无数次的失败与尝试。在研发过程中，团队面临着材料选型难题、加工精度瓶颈以及与国内浆料特性适配等诸多挑战。例如，在材料方面，为了寻找既满足高强度、高精度加工要求，又能适应锂电池浆料化学腐蚀的特殊钢材，研发人员对数十种材料进行了反复测试和对比分析；在加工工艺上，为了达到微米级的精度标准，不断探索新的加工方法和设备，与国内顶尖的机械加工企业合作，攻克了一道道技术难关。
成长：技术突破与市场拓展
经过不懈努力，曼恩斯特在技术上取得了重大突破。其自主研发的高精密狭缝式涂布模头，在关键性能指标上达到了国际先进水平，部分指标甚至实现超越。例如，模头的涂布精度可控制在 ±1μm 以内，远超行业平均水平，能够满足锂电池生产对高精度涂布的严苛要求；涂布速度最高可达 150m/min，大幅提升了生产效率 ，有效降低了单位生产成本。
凭借卓越的产品性能和高性价比优势，曼恩斯特的市场份额迅速攀升。在锂电涂布模头市场，公司的占有率从成立初期的个位数，短短几年内就实现了快速增长。2019 - 2021 年，其主导产品高精密狭缝式锂电池极片涂布模头连续三年市场占有率分别为 19%、21% 和 26%，本土企业行业排名第一，且市场占有率持续稳步上升，到 2023 年，市场份额预计超过 35%，成功超越松下，跃居行业首位 。
在市场拓展方面，曼恩斯特积极与国内众多头部电池企业建立紧密合作关系。宁德时代作为全球动力电池的领军企业，对供应商的产品质量、技术实力和供应稳定性有着极高的要求。曼恩斯特通过持续的技术创新和严格的质量管控，成功进入宁德时代的供应链体系，为其提供高性能的涂布模头及整体解决方案。与比亚迪的合作更是渊源深厚，由于核心团队成员来自比亚迪，双方在技术理念和生产需求上高度契合，合作不断深入拓展，从最初的单一产品供应，逐渐发展为全方位的技术协同创新。此外，公司还与中创新航、国轩高科、LG 新能源等国内外知名电池企业达成合作，产品广泛应用于国内外众多锂电池生产线上，得到了市场的高度认可。
随着业务的不断增长，曼恩斯特的营收和利润也实现了高速增长。2018 - 2022 年，公司营收复合年增长率（CAGR）达到 96%，归母净利润 CAGR 更是高达 112% 。2022 年，公司实现营业总收入 4.88 亿元，同比增长 104.06%；归母净利润为 2.03 亿元，同比增长 113.45% 。2023 年上半年，公司实现营业收入为 3.47 亿元，同比增长 77.21%；实现归母净利润为 1.59 亿元，同比增长 97.09% 。这些亮眼的财务数据，不仅彰显了公司强大的市场竞争力和良好的发展态势，也为公司进一步加大研发投入、拓展市场版图奠定了坚实的经济基础。
转型：多元化与新领域探索
随着锂电产业逐渐步入成熟阶段，市场竞争日益激烈，行业内的降本增效压力不断增大。为了寻求新的增长曲线，曼恩斯特凭借其在涂布技术领域的深厚积累，开始向非锂电领域进行多元化拓展。公司敏锐地捕捉到了新能源产业中其他细分领域的发展机遇，尤其是钙钛矿太阳能电池和半导体先进封装领域，这两个领域被视为未来科技发展的重要方向，具有广阔的市场前景。
在钙钛矿太阳能电池领域，曼恩斯特已经取得了一系列令人瞩目的成果。公司成功研制出了适用于钙钛矿电池生产的涂布技术应用产品，并实现了销售订单的突破。钙钛矿太阳能电池作为一种新型的光伏技术，具有成本低、效率高、制备工艺简单等优势，被认为是最有可能打破传统晶硅光伏垄断地位的下一代光伏技术。曼恩斯特基于狭缝式涂布技术提供的整机设备，可用于钙钛矿层、传输层及修饰钝化层的制备，其自主研发的真空干燥预结晶系统，有效解决了钙钛矿薄膜制备过程中的干燥工序难题，提高了产品的质量和稳定性。目前，公司的钙钛矿涂布整机设备已在部分客户的生产线上得到应用，得到了客户的高度认可，为公司进一步拓展钙钛矿市场奠定了坚实基础。
在半导体先进封装领域，曼恩斯特也在积极布局和推进相关技术的研发与产品应用。半导体先进封装是提升芯片性能、降低功耗和成本的关键环节，随着芯片技术的不断发展，对先进封装技术的要求也越来越高。涂布技术在半导体先进封装中有着广泛的应用，如在面板级扇出型封装中，需要高精度的涂布技术来实现封装材料的均匀涂覆，以确保芯片的电气性能和可靠性。曼恩斯特凭借其在锂电涂布领域积累的高精度涂布技术和丰富经验，正在积极开发适用于半导体先进封装的涂布技术应用产品，目前已与部分客户展开合作，虽然尚未实现大规模销售，但已取得了阶段性的技术突破和市场进展，展现出了良好的发展潜力。
然而，曼恩斯特在拓展新领域的过程中并非一帆风顺。在技术层面，新领域对涂布技术的要求与锂电领域存在一定差异，需要公司投入大量的研发资源进行技术攻关和创新。例如，半导体先进封装对涂布精度和稳定性的要求极高，其精度要求达到纳米级，远远高于锂电涂布的微米级精度要求，这对曼恩斯特的技术研发能力提出了巨大挑战；在钙钛矿太阳能电池领域，由于钙钛矿材料的特性较为敏感，对涂布过程中的环境控制和工艺参数要求极为苛刻，如何确保在大规模生产过程中保持产品的一致性和稳定性，是公司需要解决的关键问题。
在市场方面，新领域的客户对产品的认证周期较长，市场竞争也十分激烈。半导体行业和光伏行业的客户通常对供应商的技术实力、产品质量和供应稳定性有着严格的考核标准，曼恩斯特需要花费大量的时间和精力来建立客户信任，通过客户的严格认证。此外，在新领域中，已经存在一些具有先发优势的竞争对手，它们在技术、品牌和市场份额等方面占据着一定的优势，曼恩斯特需要不断提升自身的竞争力，才能在市场中分得一杯羹。
尽管面临诸多挑战，但曼恩斯特在新领域的拓展中展现出了强大的韧性和潜力。公司通过加大研发投入，不断引进高端技术人才，加强与高校、科研机构的合作，提升自身的技术创新能力；在市场拓展方面，公司积极参加各类行业展会和技术研讨会，加强品牌宣传和市场推广，与客户建立紧密的合作关系，逐步提升市场份额。
现状：成绩与挑战并存
如今，曼恩斯特在行业中已占据重要地位，但也面临着诸多复杂的局面，成绩与挑战并存。
从业绩数据来看，2024 年是充满挑战的一年。前三季度公司营业收入为 10.3 亿元，同比增长 83.55%，展现出强大的市场拓展能力和业务增长动力，营收的大幅增长得益于其在锂电核心部件业务的持续深耕，以及在新领域业务拓展取得的初步成效。在锂电领域，随着众多电池企业的扩产计划持续推进，对涂布模头及相关设备的需求保持旺盛，曼恩斯特凭借其优质的产品和服务，进一步巩固了与头部客户的合作关系，订单量稳步增长；在新领域，如钙钛矿太阳能电池和半导体先进封装领域，虽然业务占比相对较小，但增长势头强劲，为营收增长贡献了新的力量。
然而，归属于上市公司股东的净利润却为 6415.71 万元，同比减少 74.43% ，净利润的大幅下滑成为公司当前面临的严峻问题。造成这一现象的原因是多方面的。成本方面，原材料价格的波动对公司利润产生了较大影响。生产涂布模头所需的特殊钢材、精密零部件等原材料价格在过去一段时间内出现了不同程度的上涨，导致公司的生产成本大幅增加；同时，随着公司业务规模的扩大，人工成本、研发成本、销售及管理费用等也在持续上升。在市场竞争方面，行业竞争愈发激烈，市场价格竞争加剧，公司为了维持市场份额，部分产品价格有所下降，产品毛利率下滑，2024 年毛利率为 27.95%，同比减 59.91% ，进一步压缩了利润空间。
面对这些挑战，曼恩斯特积极采取应对措施。在研发投入上持续加码，2024 年公司明确表示将持续加大对平板涂布技术、固态电池领域以及半导体先进封装等领域的研发投入。例如，在固态电池领域，公司以先进的涂层技术工程应用能力作为底层依托，完善了 “湿法 + 干法” 工艺装备的双线布局，已为国内外多家企业提供干法电极的测试实验，且在纤维化及复合成膜工艺已获得少量设备订单 ，未来还将在干法成膜全套工艺装备加大研发投入及市场开发力度。在产能扩充方面，公司拟以全资子公司淮安曼恩斯特科技有限公司为实施主体，在淮安高新技术产业开发区建设新一代涂布技术应用的研发中心及生产基地项目，投资金额不超过 2.5 亿元，旨在提高公司在新一代涂布技术领域的生产与研发能力，扩大有效产能，更好地满足客户需求，提升公司市场占有率和品牌影响力。
在市场拓展上，公司积极寻求新的市场机会和合作领域。在显示面板领域，高精密平板涂布设备长期被海外企业所垄断，随着下游应用行业的回暖以及国产替代需求的不断提升，曼恩斯特作为高精密狭缝式涂布技术方案提供商，有望同步受益。2024 年公司顺利签约了头部显示面板企业的涂布模头订单，并将以核心部件为切入点，积极推进公司智能装备在显示面板领域的迭代发展及规模化应用 。同时，公司还在积极布局海外市场，加强与国际客户的合作与交流，努力提升品牌的国际影响力。
尽管曼恩斯特在技术、市场和产能等方面都在积极布局和推进，但仍然面临着诸多外部挑战。行业竞争日益激烈，不仅有传统的国际竞争对手，国内也不断有新的企业进入该领域，市场竞争格局愈发复杂。市场需求的变化也难以预测，随着新能源技术的快速发展，客户对涂布技术和产品的需求不断升级，对产品的性能、质量和交付周期等方面提出了更高的要求，如果公司不能及时跟上市场变化的步伐，满足客户需求，就可能面临市场份额被挤压的风险。
未来：机遇与愿景交织
展望未来，新能源行业发展前景广阔，为曼恩斯特带来了前所未有的机遇。随着全球对清洁能源的需求不断增长，新能源汽车和储能市场将持续扩张，这将带动锂电池市场的持续增长，为曼恩斯特在锂电涂布模头及相关设备领域的业务提供稳定的市场需求。
在现有锂电业务方面，曼恩斯特将继续深化技术创新，不断提升产品性能和质量。公司将加大对高固含涂布、干法涂布、固态电解质涂布、钠离子电池涂布等面向未来的锂电涂布技术的研发投入，以满足锂电池行业对更高能量密度、更长循环寿命、更高安全性电池的需求。同时，公司还将加强与电池企业的深度合作，共同开展前沿技术研究和新产品开发，提前布局未来市场，巩固在锂电涂布领域的领先地位。
在新领域拓展方面，钙钛矿太阳能电池和半导体先进封装领域将是曼恩斯特未来发展的重点方向。在钙钛矿太阳能电池领域，公司将加速推进涂布技术的规模化量产进程，进一步优化产品性能，提高生产效率，降低成本，力争在钙钛矿电池设备市场占据更大的市场份额。随着钙钛矿太阳能电池技术的不断成熟和产业化进程的加速，预计未来几年市场规模将呈现爆发式增长，曼恩斯特有望凭借其先发优势和技术实力，在这一领域取得显著的经济效益。
在半导体先进封装领域，曼恩斯特将持续加大研发投入，加快技术产品布局和市场开拓。公司将针对半导体先进封装对涂布技术的特殊要求，开发出一系列高精度、高稳定性的涂布产品，满足半导体行业对先进封装技术的不断升级需求。虽然目前公司在该领域尚未实现大规模销售，但随着技术的不断突破和市场的逐步认可，未来有望成为公司新的利润增长点。预计到 2025 年，全球半导体先进封装市场规模将达到 500 亿美元以上，曼恩斯特将积极抓住这一市场机遇，努力提升在半导体先进封装涂布领域的市场份额。
除了上述领域，曼恩斯特还将积极探索涂布技术在其他新兴领域的应用，如氢燃料电池、液晶显示、多层陶瓷电容器等。在氢燃料电池领域，公司已拥有多年的技术积累，主要产品涵盖涂布应用类及能源系统类，其中涂布应用类产品已实现少量销售 。未来，公司将持续加大对相关材料、工艺及装备人才的引进，打造一流氢能团队，提升核心竞争力，加快氢燃料电池相关产品的研发和市场推广。
全球化也是曼恩斯特未来重要的布局方向。公司将不断提升全球化运营能力，在巩固国内行业龙头地位的同时，全力拓展全球市场，提高国际影响力。目前，公司产品已应用于国内外众多锂电池生产线上，但在国际市场的份额仍有较大提升空间。未来，公司将加强国际市场的开拓力度，积极参加国际行业展会和技术交流活动，加强与国际客户的沟通与合作，建立完善的国际销售和服务网络，提升品牌的国际知名度和美誉度。
曼恩斯特始终怀揣着成为国际一流涂布技术供应商的愿景。为了实现这一宏伟目标，公司将持续加大技术研发投入，积极引进专业高端人才，不断进行前瞻性涂布技术研发并形成产业化，推动产品多样化、智能化、信息化发展。同时，公司将依托多年积累的涂布技术，以市场需求为导向，逐步推进各领域的涂布技术产业应用落地，为全球客户提供更优质、更高效的涂布技术解决方案，为推动全球新能源产业和相关高新技术产业的发展贡献力量。