引言

最近A股市场热度飙升，科技板块风头无两，寒武纪甚至一举超越茅台成新宠。大家都在质疑，这样的高估值到底值不值得买？背后究竟是谁在推波助澜？

正文

这轮行情的主角，其实是“土豪”外资。许多内地投资者还沉浸在过去三年熊市的阴影里，对未来信心不足，不少人见涨就想落袋为安。但海外资金却像换了频道一样，大手笔扫货科技龙头，把寒武纪这样的高PE公司当成风投标的来处理。

站在不同的位置，看问题自然不一样。国内投资者习惯于紧盯短期业绩和估值，但外资眼里的A股只是全球资产配置的一小部分。他们经历过美股科技巨头暴涨、风险偏好远超本地资金。美国苹果、微软这些公司市值动辄几十万亿人民币，而寒武纪不过区区6000亿，在他们看来根本不是天价。

这里有个常被忽略的误区：很多人以为只要通胀起来，各类资源和成长型股票都会受益，其实外资更看重的是赛道与全球配置逻辑，而非简单追逐通胀概念。这也是为什么他们敢于顶着高估值持续加仓——反正整体仓位分散，即使某只股票回撤也不会伤筋动骨。

再说资金体量。普通散户拿着几十万炒股，每一次操作都像押上全部身家；而海外机构动辄几百亿，只需把很小一部分拨给A股，就能撬动整个市场。这种“以大博小”的玩法，让指数行情迅速拉升，也让很多老韭菜摸不着头脑：怎么突然就飞了？

其实，他们买得最多的是指数成分权重大的票，比如科创50里的龙头。而内地散户喜欢自己挑选“小盘黑马”，结果往往跟不上机构步伐，被抽血出局。在牛市初期，小票难有表现，真正带节奏的是那些被纳入主流指数的大盘蓝筹和热门科技企业。

还有一个现象值得关注——FOMO（害怕错过）。最近人民币汇率突破7.12关口，就是典型例子：海外资本闻风而至，大规模涌入，一旦形成羊群效应，就会推动行情进一步加速。而公募基金等机构，为了业绩考核也不得不追涨杀跌，加剧市场波动。当火爆氛围蔓延到散户圈时，多数人又陷入六阶段心理循环，从“不相信会涨”到“看到别人赚钱才敢进场”，最后常常接盘收场。

那该怎么办？光靠情绪肯定是不行，还得讲究方法：

1. 分批建仓，不要一次性梭哈。不管是牛市还是震荡，都建议用“三步走”：先试探性投入20%，观察趋势，再根据回调或放量情况追加40%，剩下留作灵活机动。

2. 选择优质赛道与权重标的，比如科创50、沪深300中的核心企业，不要迷信低价小票，更不要轻易跟风热点题材。

3. 坚持资产均衡配置，把鸡蛋放多个篮子里。如果你只有一套房，那就是ALL IN；但如果资产足够多，可以适当布局债券、黄金等避险品种，提高抗风险能力。

认知误区提醒：“牛市来了所有股票都会涨”？其实多数时候只有极少数龙头领跑，大多数个股只是陪跑甚至原地踏步。所以别把全仓押注单一板块当做稳赚法宝，更不能盲目抄底冷门概念，否则容易掉进价值陷阱。

结语

那么最后小编想问：你觉得现在这种疯狂扫货，是理性的机会还是又一次集体冲昏了头脑？面对不断变化的大势，你会选择早早相信趋势，还是继续观望等待下一次起跳？对此你怎么看？

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